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9.24億,湘電風能轉讓去向已定

  • 2020-07-08
  • 來源:能源雜志
興湘資產將受讓湘電風能 100%的股權,受讓價為92,425.8988 萬元——湘電風能的掛牌底價。

湘電風能轉讓的去向已經明確。

今天,湘潭電機股份有限公司(下稱“湘電股份”)公告全資子公司湘電風能轉讓交易進展。截至今年6月29日——湘電風能掛牌轉讓的截止日,湖南興湘資產經營有限公司(下稱“興湘資產”)是唯一符合條件的意向受讓方。興湘資產將受讓湘電風能 100%的股權,受讓價為92,425.8988 萬元——湘電風能的掛牌底價。

這是湘電風能第二次掛牌轉讓。今年4月20日,湘電股份股東大會全票通過將湘電風能100%股權進行掛牌轉讓。湘電風能首次在湖南省聯合產權交易所掛牌時標價102,695.44萬元。湘電風能首次掛牌未征集到意向受讓方。湘電股份召開臨時股東大會通過后,在原價基礎上折讓10%再次掛牌轉讓,終于在掛牌截止日征集到意向受讓方。

興湘資產與湘潭電機關系密切。興湘資產由湖南興湘投資控股集團(下稱“興湘集團”)100%持股。興湘集團是湖南省屬唯一國有資本運營平臺,由湖南省國資委全資持有。湘電股份由湘電集團控股,湘電集團持股33.54%,湘電集團是湖南省國資委全資持有的國有企業。

早在湘電股份2月19日公告擬將掛牌轉讓湘電風能之初,《能源》雜志就獨家獲悉,如果沒有其他第三方接盤,興湘集團會托底接盤,并計劃于6月底確定交易,如今一一應驗。

9.24億,湘電風能轉讓去向已定

為何轉讓湘電風能?

湘電股份轉讓湘電風能是為了聚焦主業。湘電股份此前在公告中表示,轉讓全資子公司,是為了加快聚焦主業板塊,推進實施公司整體戰略布局,優化資源配置,提高公司資產的運營效率。

湘電風能拉了湘電股份運營效率的后腿。截至2018年底,湘電風能總資產約為77.8億元、凈資產約為18.9億元,分別占湘電股份總資產、凈資產的38%、42%。但在2018年,湘電風能營業收入約為9.9億元,僅占湘電股份營業收入的16%。

2017年,湘電風能風機銷售收入約為29.8億元,毛利潤還有16.24%。2018年收入銳減至約9.7億元,毛利潤為-11.83%,2019年有所起色,收入約15.3億元,毛利潤仍然為負,為-7.67%。

湘電風能的糟糕表現拖累了湘電股份。2018年,湘電股份虧損近20億,創下上市17年以來最大虧損。2019年,湘電股份虧損15.79億元。因為兩年連續虧損,湘電股份將面臨退市風險警告。

湘電股份又連帶母公司湘電集團陷入經營困境,最終引發湖南省國資委的重視。興湘集團馳援湘電股份,2月19日,湘電股份發布定增預案,非公開發行股票募資總額不超過10.8億元,用以補充流動資金,最終由興湘集團以現金形式全額認購。

興湘集團作為省屬唯一資本運營平臺,其設立之初定位之一即為服務湖南國企改革發展,因此,馳援湘電股份,以及這次受讓湘電風能100%股權,均在意料之中。

湘電風能衰落之因

湘電風能近年來在走下坡路。

從最近幾年的表現看,湘電風能風機的吊裝量和市場份額持續低迷。據彭博新能源財經統計,2016年湘電風能風機市場份額為5%,當年吊裝量為1.2GW,隨后年度吊裝量就滑落到0.7GW左右,去年吊裝量為0.77GW,市場份額僅為3%,吊裝量在中國風機制造商中排名第9。

湘電風能也曾有過輝煌過往。2012年-2014年,湘電風能年新增吊裝量一直排在國內風機制造商第5,2014年是巔峰,湘電風能風機的市場占有率達到了7.63%。

湘電風能的相對衰落,都與母公司湘電股份關系密切。

湘電風能由湘電股份原董事長周建雄一手創立。周建雄同時兼任湘電集團董事長。在周建雄時期,湘電風電持擴張戰略,2010年,湘電股份風電板塊占總營收中占比超過60%。

正是在周建雄時期,湘電風能沖上了國內風機制造商第5的位次。

也因為周建雄的支持,湘電風能享受到了集團化的優勢。湘電風能內部人士表示,正是由于集團支持湘電風能,在電機等核心部件研發上,支持配套湘電風能風機產品研發,湘電風能在產品布局上曾經十分超前。

早在2010年,湘電風能首臺5MW直驅永磁風電機組就已下線,其背后,正是湘電集團在電機等核心部件研發上的緊密配合。

湘電風能一位高管表示,彼時湘電風能在國內質量口碑很好,到2015年底,沒有出現過一例大部件質量問題。

周建雄去職,柳秀導接任湘電股份、湘電集團董事長后,湘電股份戰略發展變化,風電業務在集團內邊緣化。柳秀導提出要回歸核心業務,并戰略布局他所熟悉的軍工領域,其典型項目是,2015年湘電股份啟動的艦船綜合電力系統研究及產業化項目,總投資近20億元。

隨著母公司的戰略轉向,湘電風能集團化的優勢成為了劣勢,原來發展新機型,兄弟公司就可以配套電機等部件研發,戰略轉變后,想推出新機型,集團卻質疑新機型的市場前景,不愿在配套部件研發上承擔風險。

湘電風能面向市場推出新機型的速度因此放慢,2016年沒有推出任何一款新機型。

2016年前后,中國風電已經轉向以中低風速風電市場為主,在中低風速下,更長葉片的新機型可以實現更高發電量,受到開發商的青睞。風機制造商陷入了葉片競賽之中。

湘電風能一位高管承認,在長葉片機型的推出上,湘電風能相對動作較慢,這導致了最后的市場表現不好。

另外,2016年往后,湘電風能風機出現多次質量問題。僅2018年、2019年,湘電風能因外購部件質量問題產生的“三包”問題就超過了10億元,涉及葉片、主軸承和變槳軸承。

湘電風能的質量問題一部分是風電行業固有的批次質量問題,在風機制造商風機產品銷售規模擴大,整個行業又追求發展速度的背景下,出現質量問題在所難免,也不是只有湘電風能出現這類問題。

另一方面,2015年之后,湘電股份實行集中采購,將湘電風能的財務、招標采購的權力上收。

“集團招標傾向于最低價中標,為質量問題埋下了隱患。” 湘電風能一名內部人士表示,供應商不經過湘電風能,導致匹配度、響應度都偏低。

正是受制于體制,湘電風電在市場決策、產品質量上都出現問題,最終導致近年來市場表現持續低迷。

轉讓前景幾何?

湘電股份轉讓湘電風能,是斷臂求生之舉,但從湘電風能角度來看,擺脫了湘電股份的束縛,反而迎來新的發展利好。

控股母公司從湘電股份變化為興湘投資,湘電風能和湘電股份同屬湖南國資委控股公司,湘電風能內部人士稱,從此可以“平起平坐了。”

多位湘電風能人士認為,隨著控股公司的變化,湘電風能的自主經營權將會擴大,不管在產品開發還是在供應鏈管理上,湘電風能都可以更大程度掌握在自己手里,也能最終為市場表現負責。

相比經營狀況堪憂的湘電股份,興湘集團的實力更為雄厚。

作為湖南省屬唯一資本運營平臺,興湘集團重組整合了多家企業。截至2020年1月末,興湘集團基金管理總規模超過220億元,且與十余家金融機構建立了合作關系,累計獲批融資額度逾40億元。截至2019年9月末,興湘集團總資產約為456億元,凈資產約為396億元。

有湘電風能內部人士認為,隨著新的控股方進入,湘電風能未來有望獲得更多的資金支持,來進行市場開拓和產品研發。

此外,湘電股份是湘電風能的重要供應商。湘電股份為湘電風能提供發電機、電氣控制柜及相應的物流服務。

分析人士認為,興湘集團接手后,是一個多贏的局面,解開了湘電風能的體制束縛。由于最終的控股方都是湖南省國資委,湘電股份和湘電風能的合作關系也會保持穩定。

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